华泰证券：铜价红利向矿端集中 铝企依托成本下行与结构升级盈利改善

2026-07-26 · 中信配资

华泰证券 研报表示，2026上半年LME 铜 现货均价YoY+38.7%，26Q2均价QoQ+3.8%、YoY+40%；电解 铝 26H1均价YoY+18.7%，26Q2均价QoQ+1%。 铜 价持续上行，高自给率矿企显著受益；此外，冶炼企业也受益于副产品硫酸价格上涨。 铝 板块受益26H1电解 铝 价格大幅上行。据各公司2026H1业绩预增公告，采购优化、

华泰证券 研报表示，2026上半年LME 铜 现货均价YoY+38.7%，26Q2均价QoQ+3.8%、YoY+40%；电解 铝 26H1均价YoY+18.7%，26Q2均价QoQ+1%。 铜 价持续上行，高自给率矿企显著受益；此外，冶炼企业也受益于副产品硫酸价格上涨。 铝 板块受益26H1电解 铝 价格大幅上行。据各公司2026H1业绩预增公告，采购优化、生产技改、高端产品结构升级、供应链及费用管控差异，是铝行业盈利分化的核心原因。

(原标题：华泰证券：铜价红利向矿端集中，铝企依托成本下行与结构升级盈利改善)

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